Archive

Archive for the ‘Knowledge Sharing’ Category

Prepare for the worst…

October 1, 2011 Leave a comment

Advertisements
Categories: Knowledge Sharing

IHSG dalam Ancaman Eropa dan Amerika

Krisis Eropa dan kondisi Ekonomi Amerika menjadi Trigger Pergerakan IHSG

Oleh: Muhammad Fikri, STP, MBA

Kekhawatiran investor bahwa krisis utang yunani akan berimplikasi ke Negara lainnya di Eropa bukan tanpa alasan. Seperti diberitakan Blommberg pada tanggal 29 May 2010, The fitch telah menurunkan rating hutang Spanyol menjadi AA+ dengan outlook stabil. Penurunan rating hutang Spanyol dari AAA yang telah dipertahankan selama 7 tahun (sejak tahun 2003) menjadi AA+ pada tahun ini tentunya menandakan bahwa kondisi perekonomian spanyol menurun. Tidak hanya sampai di Spanyol, karena seminggu kemudian tepatnya 4 Juni 2010, Perdana Menteri Hungaria, Viktor Orban, mengatakan bahwa kondisi perekonomian Hungaria sedang berada pada kondisi yang sangat kritis “very grave situation”, akibat munculnya kekhawatiran akan defaultnya kredit perumahan di Hungaria. Akibatnya, kondisi tersebut menjadi trigger utama melemahnya EURO terhadap USD pada hari jumat (4 juni 2010) menjadi US$ 1.19 yang merupakan titik terendah EURO terhadap USD dalam 4 tahun terakhir.

Disisi lain, 3500 mil dari benua Eropa atau tepatnya di benua Amerika pada hari yang bersamaan (4 juni 2010), Pemerintah US mengumumkan data pertumbuhan pekerjaan di Amerika yang mengecewakan. Angka pertumbuhan pekerjaan di Amerika memang meningkat menjadi 431,000 pada bulan mei, akan tetapi angka tersebut jauh dari ekspektasi pasar pada angka 536,000. Disisi lain pasar juga mengkhawatirkan lambatnya pertambahan pekerjaan di sektor swasta Amerika Serikat, dimana menurut sensus pemerintah hanya bertambah 41,000 posisi pada bulan mei atau jauh dibawah estimasi pasar pada angka 139,000.

Pasar mempertanyakan apabila para karyawan tidak kembali bekerja maka darimana mereka akan mendapatkan penghasilan, dampaknya purchasing power masyarakat tidak akan meningkat dan pendapatan perusahaan pun tidak akan meningkat, ini artinya pemulihan ekonomi di Amerila tidak akan berlangsung secepat yang diharapkan.

Sebagai implikasi munculnya sentiment negatif dari Eropa dan Amerika, pada hari yang bersamaan indeks Dowjones jatuh 3.15% dibawah 10,000 atau mendekati titik terendahnya pada bulan februari 2010.

Pertanyaannya saat ini adalah bagaimana implikasi kondisi tersebut terhadap pergerakan IHSG minggu depan. Mengingat bursa Amerika selalu menjadi acuan pergerakan IHSG dan Investor asing masih menguasai 65% dari total kapitalisasi pasar bursa Indonesia, maka minggu depan IHSG akan berada dibawah tekanan global dan sentimen eksternal baik itu krisis Eropa dan kondisi ekonomi Amerika akan menjadi trigger utama pergerakan IHSG.

Disisi lain secara tekhnikal IHSG sedang mengalami kondisi downtrend, walaupun kepala Bapepam-LK mengatakan bahwa penurunan yang terjadi bukan karena capital outflow, hanya saja kondisi “uncertainty” yang terjadi di Eropa dan Amerika dapat mendorong pihak asing mengalihkan asset mereka ke save heaven seperti Treasury bills, emas dan USD. Terlebih kenaikan IHSG sejak akhir tahun 2009 sudah sangat tinggi dibandingkan indeks lainnya di dunia.

Analisa Tekhnikal: Uptrend and Downtrend IHSG


Categories: Knowledge Sharing

THE ISLAMIC GOLD DINAR

March 21, 2010 7 comments

This Paper Prepared by Craig R. Smith, CEO of SATC (Swiss America Trading Corporation)

A.D.700 – A.D. 1924: From the very beginning, Muslims used a gold coin called a Gold Dinar as their form of money. The Gold Dinar remained the official Islamic currency until the collapse of the Ottoman Empire in 1924… when it disappeared for 77 years.

But on Nov. 7, 2001 — less than two months after the terrorist attacks of Sept. 11 — the Islamic Dinar was officially re-launched by the Islamic Mint in West Malaysia and is now available to the public.

Although a beautiful coin, the Gold Dinar could pose a serious threat to the U.S. economy! In fact, its supporters believe the Gold Dinar will become the official currency of more than 1.5 BILLION Muslims worldwide. Now radical Islam is urging Muslims worldwide to drop the U.S. Dollar and adopt the Gold Dinar as their primary currency!

WHY IS THE DINAR A THREAT TO THE U.S. DOLLAR?

Since the reissue of the Gold Dinar in November 2001, the U.S. Dollar has dropped to a RECORD LOW against the euro… while the price of gold has SOARED from about $260 per ounce to an 8-year RECORD HIGH of over $410 per ounce. And this is just the beginning!

As the dollar continues to drop, the priced-for-perfection stock market could be impacted dramatically. Unprepared investors could lose BILLIONS! It’s no coincidence that Osama bin Laden chose to strike the World Trade Center on Sept. 11… Why?

Because, the World Trade Center represented the heart and soul of the U.S. economy. And destroying the U.S. economy is the main pillar of bin Laden’s strategy to bring down the United States.

Back in 1997, there was a huge and devastating currency raid by the famous trader, George Soros, who leveled Asian monetary units and caused the major Asian economies to falter. It is true that some of those economies have not fully recovered. However, it is also true that history may point to this currency raid and raider as the germination of the seed for the uniting factor of Islamic economic power that changed the economic and monetary world.

FROM OIL FOR DOLLARS … TO … OIL FOR GOLD!

On Jan 18 Forbes reported that Sell oil for gold, Mahathir tells Saudi Arabia … “Former Malaysian Prime Minister Mahathir Mohamad said on Sunday that Saudi Arabia should sell oil for gold, not dollars, to avoid being “short-changed” by a decline in the U.S. currency … He suggested countries tally their total annual imports and exports and settle the difference at the end of the year in “gold dinars.”

Recent news supports the idea that the Gold Dinar, with support from 53 other Islamic nations, is a planned offensive against the use of the dollar as a settlement currency for oil. It is perceived, and correctly so, that the Islamic world is controlled via the use of the US dollar as the main settlement currency.

When I say “controlled” I mean whatever happens economically in the USA is exported there via the dollar. Dollars exchanged for the Gold Dinar currency as a measure for gold settlements quarterly or gold convertible to pay for certain oil imports would end all the debate of whether or not gold has a place in the monetary system.

CAN RADICAL ISLAM CONVINCE MUSLIMS TO USE THE GOLD DINAR INSTEAD OF THE DOLLAR?

IF it was just the radical fundamentalists that were pushing the gold Dinar, you could presume that this movement would never get off the ground, BUT it is not.

On Jan. 8, 2004 the Malaysian Star reports, “Malaysian gold mine bought to promote gold dinar — MALAYSIA-BASED IGD Practice (Labuan) Ltd is buying into a gold mine in Kazakhstan in a bid to promote the use of gold dinar globally.”

According to John Myers, Outstanding Investments A 1,300-year-old gold dagger; “Many Muslims believe that the United States is responsible for the enormous devastation suffered by hundreds of millions of Muslims during the Asian Currency Crisis of 1997. This ANGER will provide a powerful incentive for Muslims to get even with the United States by selling dollars and buying Islamic Gold Dinars.

Just take a look at this quote from the Islamic Mint Web site: “… he heard the Messenger of Allah say: “‘A time is certainly coming over mankind in which there will be nothing [left] which will be of use save a dinar…’” – Imam Ahmad ibn Hanbal

I think it’s obvious. These folks don’t just want the dollar to drop, they want the U.S. dollar to disappear. Permanently!

Last year SwissAmerica.com posted a ground-breaking story by Jim Sinclair, “The Gold Dinar: A Nuclear Wild Card,” which quoted the Islamic “AL-FATH AL-’ALI AL-MALIKI” (PP. 164-165)

“This Fatwa considers paper-money to be fulus, because it only represents money and does not have value as merchandise. It follows that since Zakat cannot be paid in fulus, which has no value as merchandise, it cannot be paid in paper-money, which value as weight of paper is null. On this basis, it becomes clear the urgent need to restore the use of the Dinar and the Dirham as payment of Zakat. If the millions of Muslims who now make their payment of Zakat in paper money would do it in newly minted Dinars and Dirham’s, they will put in circulation millions of gold and silver coins into the mainstream of daily commercial activities of our communities. That single act will became the most important political act of the century, opening the path towards the establishment our own halal free currency breaking away from the usurious financial system. The return to the payment of zakat in gold and silver is an essential part of the reestablishment of Islam.”

Those are serious words and should not be taken lightly. You see, the establishment of a gold-based currency is rebellion against the IMF as it is distinctly forbidden under IMF rules.

RESTORING THE FOURTH PILLAR OF ISLAM: ZAKAT IN GOLD & SILVER
Here is where the Gold Dinar story gets interesting — and even somewhat ironic to those who understand the Judeo-Christian principle of both tithing and the biblical requirement of just weights and measures in an honest money system.

According to Islam, Muhammad was reported to have said, “Islam is based upon five pillars:

  • to make Shahadataan (declaration of faith)
  • to establish Salaah (formal prayer)
  • to make Sawm (fasting in the month of Ramadaan)
  • to give Zakat (or Zakaah) (charity)
  • to perform Hajj (pilgrimage to the Ka’bah).”

It is this fourth “pillar” that I want to focus on for a moment. The fundamentalist branch of Islam (about 10% of 1.3 billion followers – that’s 130 million! – about 1/3 of U.S. population) holds to the belief system stated above … “The return to the payment of Zakat in gold and silver is an essential part of the reestablishment of Islam.”

The literal meaning of the word Zakat is: grow (in goodness) or ‘increase’, ‘purifying’ or ‘making pure’. The vital importance of Zakat is reflected in Islamic law: “My mercy encompasses all things, but I will specify it for the righteous who give Zakat” (7:156). “Zakat must be given away “on the day of harvest” (6:141). Whenever we receive “net income,” the “known amount” of Zakat should be paid or set aside. This known amount is 2.5%.” SOURCE: Submission.org

According to Viewislam.com…”Zakat (or Zakaah) is an obligatory form of charity on savings. It is not an income tax, but a savings tax. Its major recipients are the working poor, who cannot meet all of their needs without some additional help, and the destitute, who cannot even meet their basic needs. It is also used to pay off the debts of those who are unable to pay off their own debts, to free slaves and ransom prisoners of war and to reconcile the hearts of new Muslims who may not yet have a firm foundation of faith. Other lawful recipients are stranded travelers, those engaged in jihad and employees of the state working to collect and distribute zakaah. Their wages come from it.

“Zakaah is due on the following forms of wealth: Gold and silver, Business inventory, Livestock, Agricultural produce and even buried treasure. The amount due is 2.5% of savings when it reaches the equivalent value of 85 grams (approximately three ounces) of gold. This minimum amount on which zakaah is due is called the nisaab. Although some scholars say that money should be pegged to the nisaab of silver, i.e., 595 grams, the majority considers gold to be a more reasonable peg for developed economies.” [The Practice of Zakat by country]

So, under Islamic law Zakat is a form of Muslin tithing to God for the support of the less fortunate or jihad — and it is to be paid in gold or silver, not paper currencies without any intrinsic value.

It is clear that the restoration of a gold and silver dinar is part of the mission of Islamic fundamentalist and, if successful, it could send the value of the U.S dollar spiraling downward if the Arab world decides to start valuing the price of oil in gold dinars instead of U.S. dollars.

Categories: Knowledge Sharing

FIAT MONEY SYSTEMS

This paper was prepared by Richard J. Greene (21 March 2004)

The main reason that the masses ignore the inevitable failure of fiat money systems, such as that which is employed by the US and virtually the rest of the world today, is because just prior to their demise, they have more recently been remembered for generating a widespread period of prosperity that has enriched its supporters, if not the masses as well.

The fundamental flaw in a fiat money system can be summed up as human nature. When the going gets rough, the rough start printing. Governments cannot be trusted, to not print too much money when it is not linked to a scarce commodity such as gold. How much is too much money? There are many debates about that but the unqualified answer is when the system is brought down. It should be obvious to even the casual observer that we have reached a point in time where even the slightest economic disappointment is met with a deluge of additional paper. One should be able to take a step back, peruse the scene with a calm head, and be able to judge that there is a lot more money being printed than there is economic activity to offset this increase. The writings of the noted economist, Dr. Kurt Richenbacher, put numbers to this unsustainable trend. In his monthly report, “The Richenbacher Letter”, he has shown that over the past several years, it has taken increasingly higher levels of debt to generate each additional dollar of GDP growth. First, it was $3 of debt for every dollar of GDP growth, then $4 of debt, then $5, then $7, and on and on. This policy is highly inflationary and the whole system depends on maintaining confidence in the dollar. Confidence has been aided by Government statistics that have been massaged and manipulated to the point of being ridiculous. If this recovery had any substance wouldn’t we have added jobs by now? Could it be that much of the recovery is a product of one time cost cutting? The masses are blinded by the recent successes of this system and its ability to, so far, avoid an unpleasant event on the economic front, but at what cost?

It is most difficult to judge exactly when this system will implode; but is most certain that it will. There is a limit to how far this type of system can be pushed. Robert Prechter, in his February issue of “The Elliott Wave Theorist”, gives the example of lowering the price of a Jaguar car to stimulate purchases, with deeper and deeper discounts, until you could not pay someone to take a Jaguar; everyone has all they need. It is the same with money and credit and the Fed. They lower rates and lower rates; stores provide financing with no money down and no payments until January 2006; car companies provide money back, etc. etc. God help us when January 2006 arrives, these retailers will not be paid in anything resembling the prior value of the dollars they charged for an item, if at all. There has been an unprecedented amount of debt and credit extended, far in excess of anything we have seen in prior fiat money systems, and the eventual result will be defaults, deflation, and depression. There will also be an accelerating redistribution of wealth, most surely to result in social unrest. The extremes reached under this fiat money system has been perpetuated much longer and deeper than any I have studied, and I believe this is due to the fact that it is consumption-based, and Joe Six-pack whom represents the masses, has been sucked in by the lure of easy, unearned consumption. He is totally uneducated in economic matters, trusts his government, and is dangerously over-exposed financially as is the entire nation.

The Federal Reserve is not a part of the US Government, which seems to be little known. It is owned by a collection of the world’s biggest banks. Alan Greenspan is a pawn of the banks and the politicians, and has certainly earned his place as the greatest abuser of fiat money of all-time by many multiples. He has pulled out all the stops to maintain the illusions of fiat money credibility, and while the system is doomed, there is still time for individuals to save themselves, but they need to act quickly. We have already seen a scary decline in monetary aggregates since last September, despite massive money creation, asset bubbles, and promises to keep the cost of credit at below market rates for extended periods of time. This just leads to further misallocations of capital. Analysts, investors, and in particular, the media, hang on Alan Greenspan’s every word when he speaks publicly. Investors then run out to leverage up on the carry trade, borrowing short to buy long treasuries. Their trust in this mouthpiece is comical regarding professionals, and sad, regarding Joe Six-pack, who has little chance of understanding the dangerous situation he is in. Protection of this fiat money system has reached a dangerous crossroads. Global derivatives have climbed from $130 Trillion to $170 Trillion in the past year alone, which is a one-year increase of four times the entire GDP of the US economy. Politicians and bankers may stop at nothing to keep the charade going a little bit longer. Barring that, the best way to protect your assets, is through ownership of Gold and Silver. Judge for yourself by history what actions you should now take.

Examples of Prior Attempts at Fiat Money Systems 20 BC – Roman Empire – After a highly successful period of empire building, Augustus, ordered mines in Spain and France to be mined 24 hours a day to support his tremendous infrastructure costs. Money was increased faster than production, however, creating inflation. He cut back on coinage, but later his stepson put coinage into government coffers, which was eventually abused by emperors that followed him including: Caligula, Claudius, and Nero. Their lavish spending on consumption, (sound familiar?) wiped out most of Rome’s riches when Nero got the idea to debase the currency in 64 AD by putting less silver into coins. This allowed the emperor to continue his lavish spending, building increasingly large trade deficits with Rome’s colonies, and causing the wealthy to either hide their wealth or flee from the confiscating government. This did not have a happy ending as we now know.


910 AD –
China experiments with paper money – It takes several hundred years but the system is abandoned due to unacceptable levels of inflation as money printing exceeded production.
1500’S – Spain gathered gold from Mexico and the new world, becoming the richest nation in the world. Instead of developing their own economy they sent gold to trade partners in a consumption orgy not dissimilar to the US today. Then they went on a military rampage to extinguish pirates, (terrorists?) in an imperialistic march into other lands, dropping any distinction between terrorists, (I mean pirates) and the countries that harbor them. Their excessive consumption ran through their gold hoard, so they turned to financing the war with debt, bankrupting them.
1716 – John Law convinced France to use paper money and declared all taxes must be paid with it to gain acceptance. The idea snowballed and paper money became more desired than coin. It led to excessive printing, additional moneymaking schemes and fraud. Exaggerated values coinciding with money printing eventually blew up the system.
1791 – The French Government again tries its hand with a paper currency. The Government confiscated land from aristocrats and issued “assignats” which paid interest against the properties. Land was auctioned off in exchange for these notes, inflation rose to 13,000% by 1795. Napoleon ended the revolution and replaced the “assignats” with the gold franc, which set off over a century of prosperity for France. In the 1930’s Socialists came to power and brought the Bank of France fully into the Government. They quickly removed gold backing of the currency and made the franc a managed fiat currency. In only 12 years the currency lost 99% of its value.
1853 – Argentina went on a gold standard and thrived for close to 100 years. A central bank was created in 1932, beginning a long downfall. Juan Peron took charge in a 1943 coup and depleted reserves causing trade to fall. Argentina continued on this path of paper money, falling from the eighth largest economy to a mere shadow of its former self, which it has not recovered from as of today.
1862 – Abraham Lincoln passed the Legal Tender Act allowing the Government to issue paper money, backed by nothing but government promises. A huge inflation transpired that caused the practice to fall out of favor until the Federal Reserve System was put in place in 1913.
1923 – Weimar Republic – After World War I, Germany, crippled from its loss in the war, was held accountable for its war reparations. The country was destitute so found no other choice but to simply print the money in massive quantities to pay the reparations. The result was the plundering of the entire middle class, wiping out all value of savings, and paving the way for Hitler in front of an angry public.

The US dollar went off the gold standard in stages:


1934 –
President Roosevelt revalued gold from its official price of $20.67 to $35 an ounce in an attempt to print more money, with the hope that this would lift us out of the depression.
1944 – The Bretton Woods Agreement was made to treat the dollar as a substitute for gold, since a dollar was defined as 1/35th of an ounce of gold, which was pegged at $35 per ounce. The door was opened worldwide to print money; foreign nations could print if they had gold or US dollars.
1971 – President Nixon closed the gold window, ending convertibility of dollars to gold. This came about because the US was printing too many dollars and living beyond its means. Foreign nations led by France, recognized this and began demanding payment in gold, breaking the system as the US experienced a major gold drain.

Look how long a fiat currency can thrive. Between 1948-1969 world money reserves increased only 55%, since that time they have shot up more than 2000%. See any connection? Also note that after Nixon’s move, gold went up over 25 times in less than ten years. Was it discounting the unprecedented money printing that was about to unfold? A brief perusal of history will show that when a nation went on a gold standard it was the beginning of a very long period of that nation thriving. When a country went to a fiat currency there was a period, as long or longer than 30 years, in which it thrived even more. However, during that period of prosperity on a fiat currency, excesses began to build. Once they have built up to extreme levels, it is a very dangerous time. When levels of debt become too excessive, an increasing amount of the rewards of production; profits, must go to servicing debt. When the servicing of debt consumes all of the profits of production, it finally consumes production itself. This is the real culprit for the loss of jobs domestically. As more of the economy shifts from real production of goods, to the pushing of various forms of paper, citizens lose jobs and live in more dangerous times.

We have reached that time. The above chart shows that even after a 20 year bear market gold is the only form of money that has retained its value. The dollar, one of the historically strongest of currencies lost over 90% of its purchasing power as of 2000.

Gold has held its value over very long periods of time, unlike any former or present fiat currency. Gold and gold stocks can be more volatile than any asset class; particularly at a time when fiat currencies are on their last legs. Gold is the enemy of fiat currencies because it eventually reveals the truth, the fraud behind the fiat currency. As it emerges in a primary bull market, gold will have to weather the attack of the proponents of the fiat currency, as they cling to its withering life. If you look at history, you will understand which will win, and you should move to protect yourself as the mountains of credit and paper money, gravitate to their true value. BUY GOLD AND SILVER!

Categories: Knowledge Sharing

Outlook Investasi Q-II 2010 Dan Sektor Batubara Indonesia

March 2, 2010 2 comments

Oleh: Muhammad Fikri (Middle Analyst PT BNI (Persero) Tbk
Outlook Makro Ekonomi Dunia Dan Indonesia

Setelah setahun lebih krisis keuangan global melanda dunia dan melumpuhkan aktivitas ekonomi di banyak negara, kini tanda-tanda kebangkitan ekonomi dunia sudah nampak. Amerika Serikat sebagai kiblat perekonomian dunia yang paling merasakan dampak krisis keuangan global, kini telah menunjukkan tanda-tanda bahwa perekonomiannya mulai bangkit kembali. Pertumbuhan ekonomi AS telah kembali berada di area positif setelah tahun 2008 mengalami pertumbuhan ekonomi yang negatif. Pemulihan ekonomi yang lebih cepat dari yang diperkirakan terjadi akibat besarnya stimulus ekonomi yang digelontorkan negara besar seperti Amerka Serikat, Cina, Jepang dan negara Eropa ternyata mampu menahan ekonomi dunia untuk tidak jatuh ke jurang krisis yang lebih dalam.

Dana Moneter Internasional (IMF) bahkan menaikkan proyeksinya untuk pertumbuhan ekonomi global 2010 menjadi 2,5 persen. Sejalan dengan IMF, Bank Dunia juga menilai puncak krisis finansial telah terlewati dan ekonomi dunia mulai berangsur pulih. Namun demikian pemulihan ekonomi masih rentan dengan gejolak.

Senada dengan ekonomi Negara lainnya, beberapa instansi Nasional dan Internasional juga memprediksikan bahwa ekonomi Indonesia tahun 2010 akan tumbuh. Pendorong utama pertumbuhan ekonomi Indonesia 2010 diperkirakan berasal dari meningkatnya permintaan dalam negeri (domestik) serta didukung pemulihan permintaan luar negeri terutama Amerika Serikat.

Prediksi Ekonomi Dunia 2009-2010

Gambaran

2009

2010

Pertumbuhan GDP dunia:

Amerika Serikat

Eropa

Jepang

Negara berkembang

China

ASEAN (Indonesia, Thailand, Vietnam, Malaysia dan Singapura)

-1,1 %

-2,7 %

-4,2 %

-5,4 %

1,7 %

8,5 %

0,7 %

3,1 %

1,5 %

0,3 %

1,7 %

5,1 %

9,0 %

4,0 %

Pertumbuhan Perdagangan dunia

-11,9 %

2,5 %

Sumber: IMF, World Economic Outlook, October 2009

Senada dengan ekonomi Negara lainnya, beberapa instansi Nasional dan Internasional juga memprediksikan bahwa ekonomi Indonesia tahun 2010 akan tumbuh. Pendorong utama pertumbuhan ekonomi Indonesia 2010 diperkirakan berasal dari meningkatnya permintaan dalam negeri (domestik) serta didukung pemulihan permintaan luar negeri terutama Amerika Serikat.

Prediksi GDP Indonesia oleh beberapa organisasi Nasional dan Internasional

No

Organisasi

Tanggal dikeluarkan

2009

2010

1.

Bank Indonesia

Maret 2009

3,5%

5%

2.

Institute of International Finance (IIF)

Juli 2009

4,5%

5,5%

3.

Pemerintah Indonesia

September 2009

4,5%

5,5%

4.

Asian Development Bank (ADB)

September 2009

4,3%

5,4%

5.

World Bank

September 2009

4,3%

5,4%

6.

Economist

Oktober 2009

4,2%

4,5%

7.

International Monetary Fund (IMF)

Oktober 2009

4%

4,8%

Disamping adanya peningkatan permintaan dalam negeri, pertumbuhan ekonomi Indonesia juga akan banyak dipengaruhi sisi investasi yang tumbuh 7,2% dan pertumbuhan ekspor sebesar 5,1%. Pertumbuhan ekonomi masih ditopang oleh konsumsi rumah tangga dan stimulus fiskal. Disamping itu ekspor diperkirakan akan membaik seiring dengan pemulihan ekonomi global, demikian juga dengan impor terutama barang modal akibat peningkatan permintaan industri manufaktur.

Walaupun semua indikator ekonomi menunjukkan arah perbaikan, tidak demikian dengan peluang investasi di pasar surat berharga khususnya pada kuartal ke II 2010. Banyak analis yang berpendapat bahwa kenaikan pasar surat berharga di beberapa Negara pada akhir tahun 2009 telah berakhir, karena kenaikan tersebut didorong oleh besarnya likuiditas akibat stimulus ekonomi dari beberapa negara besar dunia yang dipercaya tidak bertahan lama. Sehingga dalam jangka pendek di semester awal tahun 2010 akan ada koreksi terhadap pasar surat berharga di beberapa Negara yang dulunya kebanjiran likuiditas.

OUTLOOK INVESTASI INDONESIA KUARTAL-II 2010

Pada tanggal 19 Februari 2010, Federal Reserve telah mengeluarkan keputusan moneter dengan menaikkan suku bunga diskonto untuk pinjaman darurat dari the Fed kepada perbankan sebesar 25 basis poin menjadi 75 basis poin. Langkah tersebut akan mendorong perbankan di Amerika untuk meminjam dana dari institusi swasta, bukan lagi dari the Fed. Disamping itu sejak tanggal 25 Februari 2010 bank sentral China juga mengumumkan pengetatan kebijakan moneter dengan menaikan giro wajib minimum untuk perbankan besar di China sebesar 0,5%. Kebijakan tersebut dilakukan oleh bank sentral China untuk mengimbangi tekanan inflasi yang mulai meningkat akibat ekonomi China yang tumbuh luar biasa.

Kedua kebijakan negara ekonomi besar dunia tersebut tentunya akan menyerap kelebihan likuiditas yang beredar di pasar keuangan selama ini. Sehingga dapat dipastikan apabila kelebihan likuiditas yang selama ini menjadi pengerek kenaikan bursa surat berharga diseluruh dunia ditarik, maka diprediksikan memasuki kuartal ke II 2010 akan terjadinya koreksi yang cukup dalam terhadap bursa-bursa saham dan aset-aset beresiko lainnya di seluruh dunia, terlebih lagi untuk bursa Indonesia yang lebih dari 50% dananya merupakan dana asing yang kapan saja dapat keluar dari bursa.

Pada intinya, pengetatan moneter yang dilakukan oleh Negara besar dunia tersebut bertujuan untuk menyerap likuiditas yang telah begitu banyak digelontorkan ke pasar dan mengurangi hot money serta mencegah ekonomi menjadi overheated atau bubble. Sepanjang awal tahun 2010 ini, pasar akan sangat memperhatikan sinyal-sinyal pengetatan moneter yang dilakukan oleh bank sentral dari beberapa negara yang sebelumnya menggelontorkan begitu banyak uang untuk mendukung perekonomian mereka. Meski kebijakan moneter dalam jangka panjang bagus untuk perkembangan perekonomian negara yang bersangkutan, tapi dalam jangka pendek akan menekan pergerakan indeks saham di berbagai Negara yang diprediksi mulai akan dirasakan dampaknya pada kuartal ke II 2010. Prediksi tersebut juga didukung oleh World Bank, dimana menurut World Bank pada paruh ke dua tahun 2010 pertumbuhan ekonomi akan melambat sebagai dampak dari berbagai langkah fiskal dan moneter yang menurun.

Disamping adanya faktor eksternal diatas, kondisi politik Indonesia yang kian memanas juga berpotensi mengganggu stabilitas sektor ekonomi Indonesia. Tekanan terhadap pemerintah dari pansus Century, dalam hal ini kepada wakil Presiden Boediono dan Menteri Keuangan Sri Mulyani yang notebenenya adalah individu yang di sukai oleh pasar kian menambah ketakutan investor asing untuk masuk ke pasar Indonesia. Dalam kondisi ini investor asing cenderung bertindak wait and see untuk menunggu hasil dari pansus century yang rencananya akan dibacakan pada rapat paripurna DPR pada tanggal 2 Maret 2010. Kondisi tersebut pada akhirnya membuat pasar modal di Indonesia semakin fluktuatif tidak menentu.

Namun demikian, kondisi tersebut diatas dipercaya tidak akan mengganggu kinerja ekonomi Indonesia untuk jangka panjang. Banyak pihak yang percaya bahwa fundamental perekonomian Indonesia yang berbasiskan sumber daya alam dan pasar domestik yang besar masih terlalu kuat, sehingga peluang investasi bagi dana asing untuk jangka panjang masih terbuka lebar di Indonesia.  Hingga saat ini pihak asing masih sangat tertarik dengan potensi sumber daya alam yang dimiliki Indonesia, terutama komoditas pertambangan seperti batubara dan pertanian seperti crude palm oil.

OUTLOOK SEKTOR BATUBARA INDONESIA 2010

Dalam beberapa tahun terakhir, batubara telah memainkan peran yang cukup penting bagi perekonomian Indonesia. Sektor ini memberikan sumbangan yang cukup besar terhadap penerimaan negara yang jumlahnya meningkat setiap tahun. Pada tahun 2004 misalnya, penerimaan negara dari sektor batubara ini mencapai Rp 2,57 triliun, pada 2007 telah meningkat menjadi Rp 8,7 triliun, dan diperkirakan mencapai Rp 10,2 triliun pada 2008 dan lebih dari Rp 20 triliun pada 2009. Sementara itu, perannya sebagai sumber energi pembangkit juga semakin besar. Saat ini sekitar 71,1% dari konsumsi batubara domestik diserap oleh pembangkit listrik (PLN), 17% untuk industri semen dan 10,1% untuk industri tekstil dan kertas.

Indonesia sendiri mengalami pertumbuhan konsumsi batubara yang cukup spektakuler dalam lima tahun terakhir, yakni dari 28,6 juta ton pada 2003 menjadi 49,0 juta ton pada 2008, atau meningkat sebesar 71,3%. Peningkatan jumlah konsumsi tersebut disebabkan meningkatnya permintaan batubara sebagai sumber energi utama untuk pembangkit listrik, baik di dalam negeri maupun di negara-negara importir. Tidak mengherankan apabila sejalan dengan itu jumlah perusahaan pertambangan batubara di Indonesia pun tumbuh pesat khususnya dalam beberapa tahun terakhir.

Dalam percaturan perdagangan batubara dunia, Indonesia tercatat sebagai produsen batubara terbesar ke enam di dunia. Hingga akhir tahun 2008 China tercatat sebagai produsen batubara terbesar dunia, diikuti oleh USA, India, Australia, Rusia dan Indonesia. Pada 2008, ke enam negara produsen ini menghasilkan sekitar 90,6% dari total produksi batubara dunia. China merupakan produsen terbesar yang menyumbang hampir separuh produksi dunia yakni 46%. Meskipun dikenal sebagai produsen batubara terbesar dunia, China sekaligus tercatat sebagai pengkonsumsi batubara terbesar dunia yang mencapai 46% dari total konsumsi dunia.

Hingga saat ini sebagian besar produksi batubara Indonesia diekspor ke luar negeri. Pada tahun 2008, dari 100% total produksi batubara indonesia, hanya 26% yang dikonsumsi di dalam negeri, sedangkan 74% nya diekspor ke berbagai negara importir seperti Jepang, Taiwan dan Korea. Menurut World Coal Institute, sejak 2004 Indonesia telah menjadi eksportir batubara kedua terbesar setelah Australia, dan merupakan eksportir batubara thermal (ketel uap) terbesar dunia. Asosiasi Pertambangan Batubara Indonesia (APBI) memperkirakan pada 2010 produksi batubara Indonesia mampu mencapai 280 juta ton, lebih tinggi dari target pemerintah 250 juta ton. Sedangkan ekspor batubara bisa menyentuh angka 210 juta ton per tahun, jauh lebih tinggi dari target pemerintah sebesar 175 juta ton.

kenaikan jumlah produksi itu terdorong oleh kebangkitan ekonomi tiga negara  importir utama batubara Indonesia (Taiwan, Korea, dan Jepang). Belum lagi meningkatnya permintaan domestik menyusul terselesaikannya beberapa PLTU 10.000 MW Tahap pertama. Diantaranya PLTU Labuan, PLTU Rembang, dan PLTU Indramayu. Pada 2010 kemungkinan ada sejumlah PLTU 10.000 MW berkapasitas total 3.000 MW yang menunggu pasokan batubara. Dirjen Mineral Batubara dan Panas Bumi (Minerba) memproyeksikan pada 2010 kemampuan konsumsi batubara PLN akan meningkat dari 40-45 juta ton menjadi 60-70 juta ton.

Kembali menguatnya permintaan batubara dunia dan terbatasnya supply batubara diperkirakan akan kembali mengangkat harga jual batubara. Terbatasnya supply batubara terjadi akibat adanya supply yang ketat di China dan India karena kedua Negara produsen batubara terbesar dunia tersebut memilih untuk menahan batubaranya guna memenuhi kebutuhan dalam negerinya. Dengan kondisi itu tidak heran Pada 2010 harga batubara diproyeksikan dapat mencapai US$80-US$85 per barel.

Dalam beberapa tahun kedepan prospek industri batubara diperkirakan masih prospektif, baik di pasar dalam negeri maupun di pasar global. Hal ini disebabkan oleh:

1.    Semakin besarnya peran batubara sebagai pembangkit listrik baik di Indonesia maupun di berbagai belahan dunia. Di masa mendatang peran minyak akan semakin berkurang sebagai sumber energi dan sebaliknya peran batubara akan semakin besar.

2.   Pasar batubara dunia akan semakin ketat sebagai akibat meningkatnya permintaan dari dua negara raksasa dunia, China dan India untuk kebutuhan pembangkit listriknya.

3.   Penggunaan batubara sebagai energi alternatif relatif lebih murah dibanding minyak dan LNG.

4.   Harga komoditas batubara masih akan positif hingga beberapa tahun kedepan yang didorong oleh relatif tingginya permintaan dibanding pasokan.

5.   Keuntungan perusahaan tambang Indonesia relatif lebih besar dibandingkan rata-rata perusahaan tambang dunia. Dalam sepuluh tahun terakhir, keuntungan rata-rata perusahaan tambang Indonesia mencapai dua kali perusahaan tambang di Australia.

Menurut catatan Direktorat Energi dan Sumberdaya Mineral (ESDM) Indonesia, 78,3%  dari total produksi batubara Indonesia dihasilkan oleh 6 perusahaan penambang batubara besar diantaranya PT. Bumi Resources, PT. Adaro Energy, PT. Kideco Jaya Agung (46% sahamnya dikuasai oleh PT Indika Energy), PT. Berau Coal, PT Indo Tambangraya Megah, dan PT Bukit Asam.

KESIMPULAN

Pemulihan ekonomi dunia yang mulai berlangsung di berbagai negara baik negara maju maupun berkembang, telah membawa optimisme terhadap perkembangan ekonomi Indonesia pada tahun 2010. Namun demikian pada awal tahun 2010, pertumbuhan tersebut dipercaya akan sedikit terhambat akibat adanya kebijakan moneter dari dua Negara besar dunia (Amerika dan China) yang melakukan kebijakan pengetatan moneter yang bertujuan untuk menyerap likuiditas yang telah begitu banyak digelontorkan ke pasar dan mengurangi hot money. Disamping itu kian memanasnya kondisi politik Indonesia di awal tahun 2010 dikhawatirkan akan menyeret para petinggi di pemerintahan yang selama ini dikenal pro pasar. Kombinasi faktor eksternal dan internal tersebut diprediksi dapat menjadi faktor pendorong terjadinya koreksi di pasar surat berharga Indonesia pada kuartal ke II 2010. Dana asing yang selama ini menjadi penggerak investasi di pasar surat berharga baik itu pasar saham dan obligasi, tentu memilih untuk keluar dan menunggu kondisi politik Indonesia stabil. Namun demikian kondisi tersebut dipercaya tidak akan mempengaruhi kondisi perekonomian Indonesia untuk jangka panjang. Salah satu sektor yang dipercaya menjadi motor penggerak investor datang ke Indonesia di tahun 2010 adalah sektor batubara. Hingga akhir 2008, Indonesia tercatat sebagai produsen batubara terbesar ke enam di dunia, eksportir batubara terbesar kedua di dunia, dan eksportir batubara thermal terbesar dunia. Asosiasi Pertambangan Batubara Indonesia (APBI) memperkirakan pada 2010 produksi batubara Indonesia mampu mencapai 280 juta ton, lebih tinggi dari target pemerintah 250 juta ton. Sedangkan ekspor batubara bisa menyentuh angka 210 juta ton per tahun, jauh lebih tinggi dari target pemerintah sebesar 175 juta ton. Menurut catatan Direktorat Energi dan Sumberdaya Mineral (ESDM) Indonesia, 78,3% dari total produksi batubara Indonesia dihasilkan oleh 6 perusahaan penambang batubara besar diantaranya PT. Bumi Resources, PT. Adaro Energy, PT. Kideco Jaya Agung, PT. Berau Coal, PT Indo Tambangraya Megah, dan PT Bukit Asam.

Prediksi GDP Indonesia oleh beberapa organisasi Nasional dan Internasional

No

Organisasi

Tanggal dikeluarkan

2009

2010

1.

Bank Indonesia

Maret 2009

3,5%

5%

2.

Institute of International Finance (IIF)

Juli 2009

4,5%

5,5%

3.

Pemerintah Indonesia

September 2009

4,5%

5,5%

4.

Asian Development Bank (ADB)

September 2009

4,3%

5,4%

5.

World Bank

September 2009

4,3%

5,4%

6.

Economist

Oktober 2009

4,2%

4,5%

7.

International Monetary Fund (IMF)

Oktober 2009

4%

4,8%

Categories: Knowledge Sharing

“Suku Bunga” tidak akan pernah menciptakan keseimbangan ekonomi

February 20, 2010 2 comments

Mungkin peryataan tersebut bukan hal yang mudah untuk dipahami, tapi saya berharap apa yang saya tuliskan dapat menjadi gambaran bagaimana sistem suku bunga tidak akan pernah menciptakan keseimbangan ekonomi. Tanpa kita sadari uang Rp.100 yang kita miliki saat ini seakan tidak bernilai lagi keberadaanya, saya masih ingat ketika kelas 1 SD, sekitar tahun 1990 saya diberikan uang jajan oleh ibu sebesar Rp.100 dan uang tersebut dapat saya gunakan untuk membeli satu piring nasi kuning lengkap dengan sisiran telur dan sambalnya. Dan sekarang, tahun 2010, jangankan untuk satu piring nasi kuning, untuk 1 permen karet saja mungkin masih belum cukup. Pertanyaannya apa yang telah menyebabkan nilai uang tersebut dalam waktu 20 tahun menjadi turun nilainya?

Hal tersebut tidak lain terjadi karena adanya kenaikan harga barang-barang disekitar kita (inflasi). Sehingga pertanyaan yang muncul selanjutnya adalah mengapa harga barang tersebut bisa naik dengan cepat. Maka yang saya pahami hal tersebut terjadi karena jumlah uang yang beredar pada tahun 2010 jauh lebih banyak dari pada yang beredar tahun 1990.

Saya mengenalogikan ada dua orang yang mempunyai uang Rp.100 dan mereka sama-sama ingin membeli nasi kuning dengan harga Rp.100 yang tinggal 1 piring. bila kita berbicara mengenai hukum pasar (hukum supply and demand) maka seyogyanya harga nasi kuning tersebut akan naik melihat jumlah demand lebih tinggi dari pada supply nya. Akan tetapi bila kemampuan kedua pembeli hanya sebatas Rp.100 maka harga nasi kuning tersebut tidak akan pernah naik melebihi harga Rp.100 walaupun demandnya lebih tinggi dari pada supplynya. sehingga yang memungkinkan menjadi alasan kenaikan harga nasi kuning tersebut adalah bila kedua pembeli tersebut mempunyai uang yang lebih besar dari Rp.100 (Rp.300 atau Rp.500).

Semakin banyaknya uang yang beredar dimasyarakat telah menyebabkan kenaikan harga barang yang tinggi disekitar kita. Sekarang pertanyaannya mengapa BI harus memproduksi uang secara terus menerus sehingga uang yang beredar semakin besar di masyarakat. Hal ini terjadi tidak lain karena BI memberlakukan sistem Suku bunga. Sebagai contohnya, saya asumsikan suku bunga BI sebesar 10% pertahun, artinya kalo saya menyimpan uang di bank sebesar Rp.1 juta maka bank BI akan memproduksi uang sebesar Rp.100 ribu (10% dari uang yang saya simpan) untuk membayar bunga dari simpanan saya.

Salah satu kebijakan BI yang merefleksikan penjelasan saya diatas adalah “tight money policy”. Kebijakan ini akan dikeluarkan oleh BI bila inflasi di Indonesia terlalu tinggi. Salah satu bentuk dari kebijakan tersebut adalah meningkatkan suku bunga dengan harapan uang yang beredar di masyarakat terserap oleh perbankan sehingga mengurangi jumlah uang yang beredar dan menurunkan inflasi. Menurut saya apa yang dilakukan BI tersebut justru menimbulkan potensi inflasi yang jauh lebih besar di waktu yang akan datang, karena semakin banyak dana yang ditarik oleh BI maka semakin besar pula uang yang akan dicetak oleh BI untuk membayar suku bunganya.

Mekanisme suku bunga tidak akan menciptakan equilibrium ekonomi, karena adanya suku bunga akan memaksa BI untuk terus memproduksi uang yang pada akhirnya menyebabkan jumlah uang yang beredar di masyarakat akan terus bertambah. Dimana artinya kenaikan harga barang (inflasi) akan terus menghantui kehidupan kita. Dan yang lebih parahnya uang/kekayaan yang terus diproduksi BI tidak tersebar secara merata dimiliki oleh rakyat Indonesia, karena dari 200 juta populasi Indonesia, sekitar 4 juta orang menguasai 72% dari total uang di Indonesia.

Muhammad Fikri

Categories: Knowledge Sharing

Between Fixed Exchange Rates and Floating Exchange Rates System

February 18, 2010 Leave a comment

With regard to the Asian financial crisis, others argue that the fixed exchange rates (implemented well before the crisis) had become so immovable that it had masked valuable information needed for a market to function properly. That is, the currencies did not represent their true market value. This masking of information created volatility which encouraged speculators to “attack” the pegged currencies and as a response these countries attempted to defend their currency rather than allow it to devalue. These economists also believe that had these countries instituted floating exchange rates, as opposed to fixed exchange rates, they may very well have avoided the volatility that caused the Asian financial crisis in the first place. Countries like Malaysia adopted increased capital controls, believing that the volatility of capital was the result of technology and globalization, rather than ill-conceived macroeconomic policies. This resulted not in better stability and growth in the aftermath of the crisis, but sustained pain and stagnation.

Countries adopting a fixed exchange rate must exercise careful and strict adherence to policy imperatives, and keep a degree of confidence of the capital markets in the management of such a regime, or otherwise the peg can fail. Such was the case of Argentina, where unchecked state spending and international economic shocks unbalanced the system resulting in an extremely damaging devaluation (see Argentine Currency Board, Argentine economic crisis, and the 1994 economic crisis in Mexico). On the opposite extreme, China’s fixed exchange rate with the US dollar until 2005 led to China’s rapid accumulation of foreign reserves, placing an appreciating pressure on the Chinese yuan.

Categories: Knowledge Sharing